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时间水平-但这种情况在职业投资人当中占比并不高

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7旬老海军救女童

作者 | 抱朴阿素數據支持 | 勾股大數據一根網線,一台電腦,一杯清茶,家裡沙發一坐,看看書,讀讀報,悶了公園遛一遛,鍛煉鍛煉身體,或者市場轉一轉,調研調研上市公司;經常自駕游,一部手機在手,邊旅遊邊投資,看盤看景兩不誤……這就是許多業餘投資人士嚮往的職業投資生活。

但事實上,許多選擇職業投資的人當中,有相當一部分對自己的投資水平並不自知。

「其實經濟上目前壓力不大,只是精神壓力太大,家裡人總認為我一天在家無所事事,成天在我耳邊叨叨,讓人很煩」,楊先生向我訴苦。

試以全國平均收入及消費水平來做個評估。

比較遺憾的是,獲得這樣一個客觀判斷,往往需要至少十年以上的時間。

一名業餘投資者要成功轉型為職業投資人,面臨的挑戰很多,在我看來主要有三大挑戰,即:足夠本金、投資能力與抗壓水平。能夠戰勝這三大挑戰,你將有望成功轉型,過上財務自由的生活;如果這三大挑戰中有一個無法逾越,就可能無法成功轉型,甚至全盤皆輸。

2019年5月份,國家統計局公布了2018年就業人員平均工資數據。數據顯示,2018年全國規模以上企業就業人員年平均工資為68380元。依此估算,三口之家兩個人掙錢,一年收入大約在13.7萬元,這個收入減去一年10萬元的剛性支出,只剩3.7萬元,靜態來看,要積累到200萬本金,需要54年。MY GOD!超過半個世紀!

那麼,從事職業投資,到底需要多少本金才算足夠?

正當李先生準備甩開膀子在股市裡大幹一場的時候,2008年的全球金融危機就給了他一記悶棍,當年底算收益,本金折了大半。但他並未放棄,在2009年的大反彈中小心操作,但基本沒賺什麼錢。到2012年的時候,市場一直不見好轉,手裡的本金越炒越少,生活越來越艱難,無奈之下,只好重新找工作。原來的國有企業是回不去了,原來的電腦業務也生疏了不少,只好改行當銷售。

我認識的王先生情況要好一些。他學的是金融專業,大學畢業后在一家銀行從事放貸業務。這項工作在宏觀經濟景氣的時候能賺不少錢,但在這些年宏觀經濟不好的情況下,銀行壞賬不斷增加,他要承擔的責任、面臨的風險就越來越大。由於感到工作壓力太大,也不怎麼賺錢,就索性辭職,靠這些年賺的錢開始了職業投資。

由於之前在股市中賺了不少錢,所以最初辭職專職投資,家人儘管不同意,但也沒有強烈反對。但自2015年以後,市場一直萎靡不振,楊先生沒賺到啥錢,家裡人就開始着急了,父母、愛人都不斷催他趕緊找個工作上班。在家人看來,中國股市不同於美國股市,牛市可能遙遙無期。如果牛市一直不來,收益就一直不高,也不穩定,之前賺的那些錢就撐不了幾年,未來家裡用錢的地方還多着呢。

楊先生是一名價值投資者,在他正式成為一名職業投資人之前,已經從事業餘投資近十年,實戰業績也非常不錯,於是在2015年的時候辭掉房地產中介的工作,開始職業投資。

如今,他每天除了讀書、思考、精進投資外,每天還堅持在家附近的公園打太極拳鍛煉身體,過段時間就國內外旅遊上一段時間。他告訴我,價值投資主要靠複利的威力,只有活得長,才能賺得多,他現在特別注重養生,希望能夠過上更加健康快樂的高品質生活,爭取活過100歲。

確實,從事投資、特別是價值投資,股票買了,就長期拿着,一年難得有幾次交易,一天主要的工作就是讀書、思考,最多到市場或上市公司搞搞調研,不像創業做生意,不管賺不賺錢,至少表面上看起來忙忙碌碌,加之社會對股票投資普遍有偏見,認為就是賭博,就是不務正業,如果市場長期沒行情,即使職業投資人心裏有底,但家人親戚未必理解,施加壓力就不可避免了。

開始職業投資后的前三年,市場一直處於跌跌不休的熊市之中。在這三年中,他一年虧損,兩年贏利,虧沒虧多少,贏也沒贏多少。在此期間,許多客戶感到失望,抱怨不斷,他開始感受到代客理財的壓力,為此在為客戶做「心理按摩」方面投入了不少精力。由於前三年不賺錢,客戶的提成一分沒有,家裡的儲蓄也因生活消費不斷減少,漫漫熊市的悲觀氛圍中,他一度甚至對自己的投資能力產生了懷疑。

當然,你可以講,節流方面,我平時少吃一點,少喝一點,該花的錢不花,該看的病不看,該上的學不上,開源方面一個人多打幾份工,再加上雙方父母的四個錢包,時間也許能快點,但顯然,對於絕大多數人而言,即使到了四五十歲,還是達不到200萬的「底線」本金!

對於中國大多數普通家庭而言,一年的花費主要包括:吃穿住行、教育醫療社保等方面支出,其中買房首付及月供是支出「黑洞」。拋開首付,我們僅算月供。以國家統計局的數據為計算依據:2018年全國商品房銷售均價為8736元/平方米,其中住宅均價為8544元/平米。按住宅均價來計算,一套100平米的住宅大約需要85萬。假設首付25萬,貸款60萬,貸款期限為20年,按公積金基準利率3.25%來計息,採取每月等額還款法,則每月需還款為3400元,年還款額約4萬元。三口之家其他各項支付粗略估計至少也得五六萬元。也就是說,中國一個三口之家一年平均總剛性支出至少不低於10萬元,在北上廣深等大城市可能要多花不少,在西部落後地區縣鎮一級可能略低一些。

無疑,這樣一種自由自在的職業投資生活是非常吸引人的,也是許多業餘投資朋友孜孜追求的目標。

2挑戰之二:投資能力即使你天賦異稟,才能突出,通過辛苦努力,終於攢夠了200萬的最低投資本金,那麼你還要面臨第二大挑戰:投資能力。因為股市是一個吃「錢」不眨眼的地方,如果投資水平不高,再多的錢也能很快虧完。

4總結職業投資,是一條既充滿誘惑、又充滿坎坷的艱難之路,彼岸很迷人,但人跡罕至。投資大師查理.芒格認為:「40歲以前沒有真正的價值投資者」,以我的理解,這句話的意思應當是指:一個人如果沒有足夠的人生閱歷及人性歷練,很難走上正確的投資大道,而這種閱歷及歷練需要時間。

對於這個問題,我的看法是:雖有一定的底線,但沒有固定的標準。底線就是最低的預期收益水平能夠保證一家人的基本生活所需及最低本金必要的複利增長,這主要取決於所在地區及個人的收入及消費水平。

俗話說:沒有金剛鑽,不攬瓷器活。能夠擁有從股市中穩定賺錢的「金剛鑽」,那可是「十里挑一」的低概率!許多人在牛市中賺了錢,就自信滿滿,以為自己可以靠股市這棵「搖錢樹」吃飯了,豈不知「只有當潮水落了,才知道誰在裸泳」。大多數人在牛市中賺大錢,並非自身投資能力過關了,不過是當了一回「水漲船高」的「鴨子」而已,熊市一來,就原形畢露了。以我的觀察,李先生就屬於這類人,這類人也是職業投資人當中最多的一類人。

所以,除非你是富二代,或者極少數打工皇帝,或者擁有其他暴富渠道,否則,僅職業投資的第一個挑戰,就把你打趴下了。

王先生辭職的時候,還不到30歲,沒老婆,沒孩子,父母都在老家,一個人吃飽全家不餓,自由自在無人干擾。從事職業投資后,他傾注全部精力研究投資,功力增長迅速,並靠着不錯的投資水平與些許好運氣賺了不少錢,基本實現了財務自由。如今,漂亮老婆娶到家了,孩子也有了,一家三口生活其樂融融。

三年困難期過後,他的投資開始有了起色,收益也靚麗起來,管理的總資金也達到了八位數。2017年,他自己的賬戶及客戶賬戶的投資總收益接近翻倍,他興奮地告訴我:財務自由了。

認識上官先生是在2012年。我們在同一個城市生活,通過一個投資網站取得聯繫,於是相約見面。見面后一聊,發現是同類人,不僅投資理念相同,連關注的核心股票也差不多,從此成為定期相聚的朋友。那個時候我還在打工,他已經職業投資兩三年了。

通過三年的熊市磨鍊,他感到自己在周期判斷、行業選擇、標的研究、組合建立等方面都有了突破性的進步,在對待市場波動方面也能夠變得更加理性坦然。對於市場的漲漲跌跌,對於來自市場、客戶的各種干擾,他已經能夠做到心止如水、平靜應對。

能夠在實現財務自由之後再轉為職業投資,當然是最好的了,但這種情況在職業投資人當中佔比並不高,多數職業投資人都或多或少面臨以上三大挑戰。能夠成功地應對好這三大挑戰、並勝利實現財務自由的職業投資人中,上官先生是我最為了解的一位。可以說,在過去的近十年時間里,我見證了一個職業投資人從財務拮据、壓力重重到實現蛻變、財務自由的整個過程。

上官先生職業投資之前,是一家國企的高管,但酷愛投資。2006-2007年的那波大牛市,他通過自有資金投資,獲得了幾倍的收益,在企業里聲名鵲起,許多人慕名請他代為理財。由於整日醉心於投資,無法靜心於手頭的工作,他感到繼續上班很尷尬,毅然辭掉年薪20萬的國企穩定工作,開始了職業投資之路。

與許多盲目職業投資的股民不一樣的是,上官先生認為他在投資伊始走的路子就很正,看格雷厄姆、巴菲特、費雪等價值投資大師的書,一看就理解。在投資過程中,他始終是從投資企業的角度來分析股票,在2007年大盤漲到4000多點時,他就清倉了,雖然少賺了2000點的錢,但他明白當時市場估值明顯已經高估,那最後2000的投機利潤無異於刀口舔血,還是讓賭徒去賺吧。

1挑戰之一:足夠本金投資,首要的難題就是擁有足夠數量的本金。如果以很少的資金開始職業投資,即使收益率很高,獲得的利潤也是杯水車薪。如果賺到的收益連基本的生存問題都解決不了,談何自由自在的生活!

3挑戰之三:抗壓水平當你踏入職業投資之路的那一天,往往就意味着以後的主要生活來源就要靠股市了,但股市賺錢有個特點:三年不開張,開張管三年。即使你有足夠的本金,有很高的投資水平,但你能做的只是「先為不可勝,以待敵之可勝」,也就是說,你只能盡其所能地做好標的研究、投資組合建立等工作,至於買入的這些股票什麼時候能帶來預期中的收益,沒有人知道,你只能被動地等待,這與工人幹活、農民種地收益時間可準確預測是不一樣的。沒有收益期間,你還要生活,短期內可以吃老本,如果等得時間長了,老本捉襟見肘,各種壓力就來了。

如果你還年輕,不妨邊工作邊投資,等到理念更成熟、本金更充足、閱歷更豐富、心性更淡然的時候,向職業投資人轉型,才能更從容地面對投資之路上的種種挑戰,也才有更大的概率躋身成功投資人之列!

一個人如果從事職業投資,同時確保家庭剛性支出不受影響,那麼按兩個人賺錢來計算,則每年至少需要從股市拿出5萬以上資金用於消費。如果你只有50萬本金,假設你已經是一名投資高手,長期平均年複合收益率能夠達到10%(別小瞧這個收益率,能夠達到已算佼佼者了),那麼即使不考慮股市「三年吃不飽、吃飽管三年」的「旱澇」不均情況,每年賺來的10%收益都用於消費,50萬本金什麼時候能夠複合增長到讓你實現財務自由?顯然沒有可能。而且隨着時間的推移,通貨膨脹還會導致50萬本金越來越貶值。

怎樣判斷自己具備了在股市賺錢生存的本領?其實還真不是件容易的事。就我的體會而言,至少需要觀察兩三個牛熊周期。經過這些牛熊周期的考驗,如果你的年複合收益率能夠總體上較大幅度跑贏大盤、實現絕對贏利,且有良好的風險控制能力,不是僅靠極少數股票或少數年份取得這樣的平均收益,那麼你極可能已經擁有了在股市生存的本領。

李先生是跟我曾經在同一個單位上過班的同事,當過幾年職業投資人,目前從事白酒銷售工作。當年他在公司從事電腦管理工作,業餘時間喜歡證券投資。2006-2007年的A股市場大牛市開啟后,他把家裡幾乎所有的存款全部投入到股市上,短短兩年時間,就賺到了過去五六年的工資收入。想着每天風裡來雨里去辛辛苦苦上班,李先生覺得還不如辭職在家專職炒股來錢快,於是2008年毅然辭職,成了一名職業投資人。

然而,筆者作為一名職業投資人,結交的職業投資朋友不少,以我的親身體會及對這些職業投資朋友的觀察了解,在職業投資表面風光的背後,其實面臨著各種各樣的挑戰,其中的酸甜苦辣,沒有親身經歷,是不容易體會到的。

好在這些消極的想法只是偶爾在頭腦中閃現,更多的日子里,他在讀書,思考,研究,實踐。在此過程中,他意識到,2006與2007年賺大錢,並非自己的投資水平有多高,運氣的成分應當更多一些,好在自己始終是在做對的事情,只是在如何把事情做對方面,他還有大量的東西需要學習。

看過一家投資網站上關於這個問題的一個討論帖子,海量留言中,低者認為五十萬、一百萬就行,高者認為500萬、1000萬方可。

來源:國際統計局如此分析,50萬本金是根本不夠的,100萬本金勉強達到「底線」,可能200萬本金是一個比較保險的「底線」數額。

那麼,200萬投資本金對一個家庭來說需要多長時間才能積累出來呢?

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